最近為何聚丙烯粉粒價差如此明了

發布時間：2019-04-23    瀏覽次數：

聚丙烯粉料與粒料走勢呈現正相關，而且兩者價差正逐步擴大化，兩者正常價差400元/噸，目前聚丙烯粉料與粒料價差在895-950元/噸，高于基礎價差300-400元/噸。華東地區粒料低價8800-8900元/噸，而粉料低價有三江粉7950元/噸。受丙烯跌勢及終端需求跟進疲軟拖累，兩者價差有進一步擴大趨勢。
二、導致價差擴大主因丙烯變化趨勢
由中國丙烯價格走勢發現，2018年因油價高位且供應偏緊，導致丙烯創下歷史新高位。由于低硫船用燃料政策引發煉廠丙烯供應減少預期，東北亞地區丙烯產業鏈迅速擴張，而中東地區減緩，北美和西歐地區基本停滯。世界丙烯產業鏈構建貿易新平衡，由于世界各地丙烯成本差異分化及聚丙烯價格高位，世界丙烯產業鏈整體利潤略增。國內近幾年丙烯擴能高峰期，尤其是PDH/CTO借助成本優勢產能增加顯著，國內丙烯產能供過于求格局逐步顯現。國內丙烯近期一路震蕩回落，由于丙烯主要下游聚丙烯、環氧丙烷、丙烯酸等市場成交偏弱，尤其是粉料與丙烯關聯度更加密切，同時環氧丙烷停車檢修增多，例如山東鑫岳35萬噸/年、山東三岳24萬噸/年丙烯裝置均有檢修、降負荷，導致山東丙烯供應量增加，導致國內丙烯近期跌勢明顯。丙烯作為聚丙烯粉料直接上游，丙烯跌勢，加劇粉料成本下挫，商家看空情緒明顯增加。粉料一路下挫路上，粒料相對堅挺，加大兩者價差。
三、聚丙烯粉料與粒料價差分析
由于聚丙烯粉料和粒料下游有交叉，從成本及銷售策略分析兩者正常價差在300-400元/噸，下游塑編企業可適量將兩者混合使用，一旦價差超過基礎價差，下游塑編企業將放棄昂貴粒料采購，轉向成本價格相對偏低粉料采購，所以在粉料行情一路下跌時，粒料拉絲承壓將加重。目前粉料受丙烯低價反彈支撐，粉料再度下跌趨勢減緩，且低價有反彈空間。而粒料受兩者價差過大影響，有小幅回落趨勢，兩者價差有進一步縮窄可能。